“Русский NASDAQ” пополнился акциями “Армады”

В последний день июля сектор инновационных и растущих компаний Фондовой биржи ММВБ (ИРК ФБ ММВБ), который был задуман как своего рода российский аналог американской NASDAQ (где котируются акции и иные ценные бумаги высокотехнологичных компаний) и в котором в июне был размещён дополнительный выпуск паёв закрытого паевого инвестиционного фонда “Финам — Информационные технологии” (см. PC Week/RE, № 20/2007, с. 10; www.pcweek.ru/?ID=630413), пополнился обыкновенными акциями ОАО “Армада”, специализирующегося на услугах в области информационных технологий и ныне насчитывающего свыше 450 сотрудников.

Заявки на эти акции по правилам открытой подписки брокеры ФБ ММВБ и фондовой биржи “Российская торговая система” (РТС) начали принимать 18 июля, а процесс удовлетворения как данных, так и новых заявок (т. е. собственно торги) начал осуществляться 31 июля. Итоги распределения заявок (т. е. количество и “классовый состав” новых акционеров) пока неизвестны, но по словам управляющего директора инвестиционной компании ЗАО “АТОН брокер” Валерия Толкачёва (именно через эту компанию данные акции размещались на РТС* и ФБ ММВБ), спрос на ценные бумаги ОАО “Армада” в 9,5 раза превысил предложение.

Но, разумеется, это не означает, что рыночная цена данных акций сразу взлетела в разы. Так, например, если зайти на сайт ММВБ и в разделе “Фондовый рынок” поискать вышеупомянутые ценные бумаги, то окажется, что по состоянию, скажем, на 6 августа средневзвешенная цена акций ОАО “Армада” составила 411,7 руб. за штуку, лишь на 8% превысив цену этих акций (380 руб.) в момент их размещения.

Для сравнения: во время размещения на ИРК ФБ ММВБ дополнительного выпуска паёв закрытого ПИФа “Финам — Информационные технологии” (они предлагались по цене 9467,61 руб. за штуку) спрос на них — по данным эмитента — превысил предложение на 30%. Однако хотя рыночная стоимость этих паёв сначала и выросла примерно на 1% (29 июня она составляла 9556,95 руб. за пай), затем (31 июля**) она даже немного упала (до 9542,59 руб. за штуку). Впрочем, краткосрочные колебания курсов ценных бумаг ничего не говорят об их долгосрочной перспективе.

Вопрос о том, почему потенциальных инвесторов так заинтересовали акции “Армады” и почему они — при номинальной стоимости в один рубль — были предложены по цене размещения в 380 руб., остаётся открытым. Во всяком случае топ-менеджеры “Армады” это никак не комментируют, а сведениями о конкретных владельцах акций (по словам сотрудников “АТОН брокера”, ими стал “широкий круг инвесторов, в том числе частных лиц”, рискнувших разделить с “Армадой” возможные риски), редакция пока не располагает.

Известно лишь, что в настоящее время 49% акций ОАО “Армада” принадлежит трём её основным акционерам (Дмитрию Белику, Александру Моргульчику и Герману Каплуну), 42% — различным миноритариям (юридическим и физическим лицам), а 4% — группе “РосБизнесКонсалтинг” (РБК). Кроме того, 5% акций компании зарезервировано для поощрения её топ-менеджеров. До осуществления дополнительной эмиссии (её объём составил 2 млн. акций) уставный капитал “Армады” был раздёлён на 10 млн. акций, из которых миноритариям (в основном — сотрудникам ОАО) принадлежало лишь около четверти.

Средства, вырученные от реализации дополнительного выпуска своих акций (760 млн. руб.), “Армада” планирует вложить в приобретение компаний, работающих в сфере информационных технологий и услуг. Каких именно, пока не сообщается. Но по словам председателя совета директоров “Армады” Дмитрия Белика, их деятельность будет лежать в русле трёх основных областей деятельности: разработка ПО, оказание ИТ-услуг, поставка компьютерного оборудования. Как считает генеральный директор “Армады” Алексей Кузовкин, в нынешнем году оборот компании составит от 98 до 107 млн. долл., а в 2008-м — от 124 до 136 млн. долл. При этом чистая прибыль (с учётом возможных приобретений) возрастёт с 9—11 млн. долл. в нынешнем году до 12—14 млн. долл. в будущем. Возможно, именно эти показатели и вдохновили потенциальных инвесторов на столь большие объёмы заявок. Время покажет, оправдаются ли их надежды.

Необходимо добавить, что “Армада” — относительно молодая фирма: формально она была образована в нынешнем году путём выделения ИТ-бизнеса из группы РБК. Ранее (до 2007 г.) компания вела деятельность под брендом “РБК Софт”, а ещё раньше (до 2000 г.) её сотрудники входили в состав ИТ-департамента РБК. Поэтому вполне возможно, что именно для неё эмитирование дополнительных акций и расширение круга портфельных акционеров являются наилучшим способом привлечения внешних инвестиций. Что же касается ИТ-компаний с более длительной историей, успевших за долгий путь своего развития завоевать доверие кредиторов, то пока в большинстве случаев они предпочитают традиционные для нашей страны способы. Так, например, группе “КомпьюЛинк” недавно удалось получить кредит в размере 20 млн. долл. (см. www.pcweek.ru/?ID=632556). Группа НКК решила пойти по пути выпуска корпоративных облигаций общим объемом 2 млрд. руб. (см. www.pcweek.ru/?ID=631385), а группа Verysell заключила союз со стратегическими инвесторами, вложившими в неё около 40 млн. долл. (см. www.pcweek.ru/?ID=629283). Но так или иначе факт пополнения “Русского NASDAQ” новыми ценными бумагами говорит о том, что российский ИТ-рынок становится более открытым.

_______________________________________________________

**Публичное объявление стоимости паёв закрытого ПИФа “Финам — Информационные технологии” их эмитент производит в последний рабочий день месяца.