ИТ-решения для коллективных инвестиций

ФИНАНСОВОЕ ПО

События последних двух лет в финансовой жизни России неизменно способствовали росту популярности такого относительно нового инвестиционного инструмента для физических лиц, как паевые фонды. Растущие цены на нефть и ряд других позитивных для экономики страны факторов подстегивали интерес к частному инвестированию в целом. А падение курса доллара и снижение процентных ставок по банковским вкладам заставляли население искать более привлекательный способ пристроить свои сбережения. Сложившаяся ситуация делает доверительное управление все более выгодным бизнесом. Это неизбежно накладывает отпечаток на рынок приложений для автоматизации работы управляющих компаний (УК) и банков, специализирующихся на коллективных инвестициях.

Общие вопросы

Весь спектр программных продуктов, используемых при работе финансовых компаний с ПИФами*1, можно условно разделить на три функциональные группы. К первой относятся системы управления портфелями активов фонда, ко второй - решения, обеспечивающие работу бэк-офиса УК и банков. И наконец, софт из третьей группы представляет собой Web-приложения, позволяющие клиентам осуществлять дистанционное управление своими паями и получать данные по котировкам и прочую необходимую информацию в реальном времени.

_____

*1 К коллективным инвестициям также относятся вложения денежных средств в негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и общие фонды банковского управления (ОФБУ). В этой статье акцент сделан на автоматизацию работы с паевыми фондами, однако большинство упоминаемых систем поддерживает работу со всеми перечисленными инвестиционными инструментами

Как и в любой другой отрасли корпоративной автоматизации, в сфере ИТ-решений для рынка коллективных инвестиций наиболее серьезную конкуренцию вендорам составляют самостоятельные разработки заказчиков. Достоинства и недостатки последнего подхода весьма типичны. Такая система будет оптимизирована под требования конкретной компании, а стоимость обслуживания не будет превышать зарплаты сотрудников ИТ-департамента. С другой стороны, уникальное решение изначально является ограниченным, так как его создатели, как правило, просто выполняют поставленную задачу, не предусматривая возможности последующей доработки под новые требования. К тому же заказчик никогда не может быть уверен в том, что система будет функционировать, если ее автор уйдет из компании.

Плюсы "серийного" решения также предсказуемы. При разработке такого ПО учитывается опыт вендора, предусматривается масштабируемость, обеспечивается сопровождение. В качестве минуса можно отметить меньшие возможности для адаптации под конкретные нужды и зачастую более высокую стоимость.

Совместная работа систем управления активами, транзакциями и рисками при использовании продукции EGAR

Многие отечественные УК (в том числе и крупные) по сей день используют для учетной деятельности Excel и неспециализированные бухгалтерские приложения. Также популярен вариант с разработками на основе продуктов компании "1С". Причем на рынке уже появился целый сегмент предложений ПИФ-конфигураций на платформе "1С: Предприятие". Наиболее известным из них является "1С-Рарус: Паевые инвестиционные фонды", решение для автоматизации внутреннего учета ПИФов и специализированных депозитариев*1.

_____

*1 Специализированный депозитарий - юридическое лицо, заключившее договор с УК фонда и осуществляющее контроль за имуществом фонда, ведением бухучета фонда, расчетом СЧА и стоимости пая, а также учет и хранение ценных бумаг фонда. Спецдепозитарий также имеет право вести реестр фонда

Функциональность данного продукта можно расценивать, как "железный минимум" для учетного ПО, в который входят:

- проведение в системе операций с ценными бумагами;

- автоматизация загрузки сделок из биржевых отчетов (как правило, файлы в txt-, dbf- и xls-формате);

- отслеживание исполнения сделок с контролем прохождения каждого этапа по фактической дате (имеется соответствующая форма отчета);

- проведение операции по приобретению, обмену и погашению паев;

- расчет стоимости чистых активов (СЧА), а также выпуск ежемесячной и ежегодной отчетности;

- групповая обработка заявок от клиентов на операции с паями, печать соответствующих форм и создание сопутствующих отчетов;

- расчет налога на доходы физических лиц (НДФЛ) и генерация файла для подачи пайщиками данных в налоговую инспекцию;

- установка и контроль ограничений по составу и структуре активов ПИФа;

- начисление резервов.

Помимо вышеперечисленных функций в любом ПО для автоматизации работы ПИФов должны быть учтены регламентирующие документы - приказы и постановления Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР*1). Не секрет, что частые изменения в законодательстве РФ являются одной из причин постоянного обновления КИС. Решения для ПИФов не составляют исключения. ФСФР определяет порядок составления отчетности, расчета СЧА, стоимости паев и прочих финансовых показателей. Кстати, законодательный аспект при разработке корпоративного ПО можно расценивать как дополнительное очко в пользу "серийных" решений.

_____

*1 Прежнее название - Федеральная комиссия по ценным бумагам (ФКЦБ)

GAMA

Система GAMA (Global Asset Management Assistant) была разработана отечественной компанией "Инфострой", однако до 1997 г. продавалась только в Европе (там суммарный объем активов, управляемых GAMA, превышает 500 млрд. евро). Возвращение к историческим корням все же состоялось, хотя систему пришлось существенно адаптировать под особенности национального фондового рынка. Но усилия не прошли даром. Продукт был внедрен в ряде крупных отечественных финансовых и брокерских компаний, в том числе в "Тройке Диалог". Однако если проследить историю внедрений GAMA, то становится очевидным, что наиболее востребована система все же в УК, занимающихся коллективными инвестициями.

Разработчики позиционируют GAMA как комплексное решение, позволяющее автоматизировать не только инвестиционную деятельность компании, но и бэк-офис. Однако на рынке она известна в основном как менеджер портфелей. Обычно УК используют для управления портфелями пайщиков те же системы, что и банки и прочие инвестиционные компании. Однако работа с ПИФами все же имеет свою специфику, отражение которой в ПО - несомненный плюс. Например, в GAMA имеется возможность избежать проблем с обслуживанием большого количества клиентов за счет объединения клиентских портфелей в так называемые пулы. При этом сохраняются индивидуальная отчетность для клиентов, функции контроля структуры портфелей и оценки эффективности управления каждым портфелем

GAMA обеспечивает сотрудников информацией о состоянии портфелей и банковских счетов, ликвидности и ситуации на рынке. В системе предусмотрены возможности для ввода, контроля и анализа транзакций c различными финансовыми инструментами (акциями, облигациями, деривативами и др.). Также в ней предусмотрены аналитические функции, позволяющие анализировать доходность и состояние портфеля по нескольким срезам: биржам, эмитентам, инструментам и т. д. - и моделировать поведение портфелей (в том числе проводить стресс-тестинг). Имеются в GAMA и встроенные средства разработки приложений, упрощающие адаптацию системы под нужды заказчика.

Специализированное фондовое решение для работы с клиентами от "Инфостроя" - iFunds. Оно дает возможность получать данные о цене пая и позициях клиента из системы управления портфелем (естественно, поддерживается интеграция с GAMA, но предусмотрена состыковка и с другим ПО), управлять счетами пайщиков как в одном, так и в нескольких ПИФах. iFunds создает структуры данных автоматически при первом запуске системы для любой установленной у заказчика СУБД. Кроме того, решение отвечает за передачу данных по клиентским операциям в депозитарий, а также поручений на перевод денежных средств в банк. Поддерживается импорт данных в бухгалтерские программы, выдача нескольких форм отчетности для клиентов и менеджеров и балансового учета (ЛИФО, ФИФО, по среднему).

EAM

Говоря о решениях по управлению активами, оптимизированных для работы с фондами, нельзя пройти мимо системы EGAR Asset Management (EAM) компании EGAR Technologies. Продукт позволяет вести многомерный портфельный учет собственных и клиентских средств, оценивать и контролировать инвестиционные процессы в режиме реального времени. Система учитывает все требования законодательства РФ как по индивидуальному доверительному управлению, так и по ОФБУ, НПФ и, разумеется, ПИФам.

EAM состоит из четырех основных модулей. EGAR Fund отвечает за учет активов в разрезе их владельцев. В данном модуле производятся все операции по инвестированию/изъятию активов и рассчитывается текущая стоимость активов с учетом комиссии. Также здесь формируется отчетность для менеджеров, клиентов и надзирающих органов.

Модуль EGAR Deal Capture служит для ввода информации (как вручную, так и посредством импорта) о сделках. Соблюдение ограничений, определенных инвестиционными программами, во время принятия решений и дальнейшей работы с портфелями обеспечивается модулем EGAR Compliance.

Структура Signator/IMS

Собственно функциональность менеджера портфелей обеспечивается модулем EGAR Portfolio Management, в котором поддерживается многоцелевое инвестирование в соответствии с заданными программами, предусмотрена настройка алгоритма переоценки и формирования для нескольких уровней учета портфелей (в том числе по международным стандартам бухучета IAS и FASB), а также классификация портфелей по типу активов.

Как и следовало ожидать, в EAM имеются интеграционные шлюзы с другими продуктами разработчика: EGAR Trading Systems и EGAR GL Mapping. Первая система предназначена для оперативного учета активов на основе входящих данных о финансовых операциях. Вторая позволяет генерировать проводки по операциям для главной книги и поддерживает работу с другими бухгалтерскими системами.

Тысяча и один ПИФ

ПИФы как одно из целевых направлений своей деятельности рассматривает компания "Аладдин-Системы", продвигающая специализированные системы бухгалтерского учета и документооборота (как для УК, так и для спецдепозитариев) на платформе Aladdin SQL. Последняя представляет собой систему документооборота для финансовых организаций и обеспечивает относительно простую интеграцию используемых ими приложений.

Комплексное решение для УК состоит из пяти основных модулей, причем каждый из них лицензируется отдельно. Это позволяет управляющим компаниям получить только реально необходимую функциональность. В частности, фирме, специализирующейся исключительно на коллективных инвестициях, не придется платить за избыточную возможность учета операций индивидуального доверительного управления. В основе системы лежит ядро Aladdin SQL, которое помимо поддержки документооборота служит для модификации настроек всего комплекса.

Второй модуль - Aladdin Securities/Asset Management - также можно назвать базовым для любого заказчика из числа УК, так как здесь поддерживается внутренний учет компании в соответствии с постановлениями ФКЦБ/ФСФР и требованиями НАУФОР (Национальной ассоциации участников фондового рынка). Кроме того, модуль позволяет осуществлять операции управления такими активами, как акции, облигации, векселя, деривативы и т. д. В рамках Aladdin Securities производится учет поручений брокерам, поддерживаются сделки покупки, продажи, мены и обратного РЕПО*1, предусмотрен импорт листингов ведущих бирж России: ММВБ, МФБ, СПВБ, РТС, ФБ "Санкт-Петербург".

_____

*1 РЕПО - сделки по покупке/продаже эмиссионных ценных бумаг с обязательной последующей обратной продажей/покупкой бумаг того же выпуска в том же количестве через определенный срок по цене, установленной договором    

Для компаний, предлагающих услуги в пенсионной сфере, предусмотрен модуль контроля состава и структуры активов (пенсионных резервов). Для тех, кто занимается паевыми вкладчиками, разработан модуль Aladdin FUND. Данное решение обеспечивает ведение бухгалтерского учета ПИФов. Если в Aladdin Securities ПИФ рассматривается системой как один клиент, то в Aladdin FUND ведется учет операций с отдельными паями. Модуль также отслеживает процесс создания и выполнения заявок на размещение и выкуп паев. При этом поддерживаются многократные заявки, массовое формирование платежей по выкупу, расчет скидок, резервирование комиссий УК, брокеров, спецдепозитариев и т. д. ПО позволяет рассчитать все необходимые показатели (СЧА, стоимость пая и пр.) и сформировать регулятивную отчетность.

Отдельно стоит отметить поддержку в Aladdin FUND удаленных пунктов приема заявок, которые можно оперативно передавать в центральный офис по выделенной линии. На программном уровне этот процесс осуществляется через механизмы экспорта-импорта или подключением еще одного продукта компании - Aladdin Message.

Прежде чем начать рассказ о ПО для спецдепозитария, стоит сказать несколько слов о решаемых данными приложениями задачах. Спецдепозитарий должен отслеживать все операции ПИФа по каждому пайщику (в случае с НПФ - по каждому пенсионеру) и в конце дня сверять полученные результаты с данными УК. Также спецдепозитарий должен перепроверять рассчитываемые в УК финансовые показатели фондов и следить за тем, чтобы методика расчета соответствовала установленной нормативными актами.

Продукт для спецдепозитариев Aladdin SDEPO включает в себя три функциональные подсистемы. Первая - "Контрольный учет ПИФ" автоматизирует базовые операции: ввод, проведение и сверку действий УК с паями и активами фонда, расчет баланса, СЧА и стоимости паев. Если система обнаруживает расхождения подсчитанных в УК и спецдепозитарии данных или нарушение сроков операций с паями, то формируется соответствующий отчет. Для модуля "Пенсионные резервы НПФ" характерна аналогичная функциональность, только применительно не к паям, а к соответствующим накоплениям клиентов.

Предусмотрен в системе и модуль для ведения реестра пайщиков. В отличие от корпоративного реестра для ПИФа характерно перманентное изменение общего количества бумаг в обращении и двойственная "природа" пая, который одновременно является и ценной бумагой, и договором доверительного управления. Среди основных функций реестрового модуля можно отметить контроль за размещением и выкупом паев, внесение приходных/расходных записей в реестр пайщиков исходя из полученных заявок, предоставление отчета по общему количеству приобретенных и выкупленных паев менеджеру фонда, формирование отчетности о состоянии счетов и текущих операций и получение выписок по счетам инвесторов.

Signator

Компания "Эльбрус-2000" известна на рынке финансового ПО прежде всего благодаря своей системе Signator/2000, позволяющей участникам фондового рынка автоматизировать учетные и депозитарные операции. Однако в линейке Signator также присутствуют продукты для финансово-промышленных холдингов (система учета капиталовложений Signator/CM) и УК (система учета инвестиций Signator/IMS). Решение для УК поддерживает работу как с ПИФами, так и с НПФ, а также с индивидуальным доверительным управлением. В состав Signator/IMS помимо бэк-офисного модуля входят модули бухгалтерии, отчетности и агентского пункта. Кроме того, система снабжена интерфейсными шлюзами для обмена данными со спецдепозитариями.

В модуле бэк-офиса ведется учет договоров доверительного управления, активов и пассивов ПИФа, рассчитывается стоимость паев, контролируются выплаты по заявкам и вознаграждения агентскому пункту, УК, спецдепозитарию и прочим организациям, обслуживающим ПИФ. Производится также проверка каждой операции с портфелем на соответствие инвестиционной декларации.

ПО для агентского пункта позволяет обрабатывать заявки от вкладчиков на покупку, погашение и обмен паев, а также предоставлять инвесторам справки по доходности ПИФа. В данном модуле имеется журнал принятых заявок и ведется учет данных о пайщиках. В системе присутствуют и средства контроля деятельности сотрудников фонда. Бухгалтерский модуль содержит средства для настройки плана счетов учета ценных бумаг, денежных средств и внутреннего учета в соответствии с требованиями ФСФР.

Продукт позволяет формировать такие виды регулятивных и внутренних отчетов, как справка о стоимости активов ПИФа, баланс имущества ПИФа, отчет о приросте/уменьшении стоимости имущества, отчет о вознаграждении УК и т. д. Файлы отчетов для спецдепозитариев формируются в модуле интерфейсов для обмена данными с системами этих организаций. В такие отчеты входят сведения об операциях с активами ПИФа, данные по зарегистрированным пайщикам и уведомления об изменениях анкетных данных вкладчиков за отчетный период.

Fansy

В софтверной линейке Fansy компании "Проверенные решения" специализированного решения для автоматизации бэк-офиса ПИФа не предусмотрено. УК, специализирующимся на рынке коллективных инвестиций, предлагается универсальная учетная система Fansy-Spectre, которой также могут пользоваться дилеры, брокеры, индивидуальные доверительные управляющие и т. д. Система позволяет автоматизировать проведение сделок и других операций с портфельными активами с предоставлением отчетности для клиентов, НАУФОР, ФСФР, Минфина РФ и Инспекции НПФ (для УК, работающих с пенсионными вкладами).

В целом Fansy-Spectre использует метафору документооборота, т. е. все бизнес-процессы рассматриваются системой как движение документов от одного этапа обработки к другому. Учетный модуль использует три основных плана счетов: "Расчеты по деньгам", "Расчеты по бумагам" и "Технические расчеты". Поддерживается настройка метода расчета средней себестоимости (ФИФО, ЛИФО и др.) и определение доходности портфелей с учетом ввода/вывода активов. Система позволяет экспортировать/импортировать данные множества форматов, что обеспечивает поступление информационных массивов о сделках и котировках, отправку обменных файлов для торговых систем, интеграцию с другими ИС и т. д.

И все же стоит обратить внимание на возможности Fansy-Spectre при работе с фондами. В случае с ПИФами поддерживается весь спектр существующих разновидностей фондов (открытые, закрытые и интервальные) и типов инвестиционных деклараций (акции, денежный рынок, недвижимость, облигации, венчурные, прямые и смешанные инвестиции, индексный фонд и фонд фондов). Система ведет бухгалтерский учет для каждого портфеля, отслеживает своевременную выплату денежных средств пайщикам, выдает инвесторам необходимую отчетность, рассчитывает клиентские тарифы, отражает все операции в реестре пайщиков и т. д.

Для формирования запросов здесь используется фирменный язык Fansy-Script, на котором продвинутые пользователи могут обращаться к СУБД напрямую. Серверная часть реализована на бесплатно распространяемой СУБД InterBase и может выполняться как на Unix, так и на Windows-платформе. В системе имеется инструментарий для изменения сценариев документооборота и схем бухгалтерского учета без привлечения службы поддержки вендора.

В линейке Fansy есть продукт и для другого участника процесса паевого инвестирования - спецрегистратора*1. Система Fansy-Reestr предназначена для организации электронного документооборота в данной организации и может быть интегрирована с Fansy-Spectre. В ней также используется метафора документооборота. Система позволяет вести реестр нескольких фондов, при этом изменение учетных позиций осуществляется автоматически при прохождении документов.

_____

*1 Специализированный регистратор - юридическое лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев ПИФ в соответствии с требованиями положений ФСФР и правилами фонда. К основным функциям регистратора относятся хранение реестра владельцев, внесение приходных и расходных записей, выдача выписок о состоянии счетов