Количество M&A-сделок по итогам 2023 года почти не изменилось, но в денежном выражении рынок вырос на 18% с $32.4 млрд до $38.1 млрд, свидетельствуют данные исследования Независимого инвестиционного банка Advance Capital. При этом количество сделок с продажей иностранного бизнеса снизилось до минимального с апреля 2022 г. уровня и продолжит сокращаться в дальнейшем.
M&A-сделки по продаже иностранного бизнеса местным инвесторам и менеджменту перестали быть основным драйвером российского рынка слияний и поглощений. Их доля в общем объеме к концу 2023 года сократилась до 11% — в два раза год к году и в четыре раза к пиковому значению июля 2022 года. При этом сохранение общего числа сделок на прежнем уровне и рост их объема говорят об оздоровлении российского M&A-рынка в целом: в прошлом году было закрыто 617 сделок против 615 годом ранее.
«Важно учесть тот факт, что снижение среднего уровня мультипликаторов по сделкам, связанным с уходом иностранных компаний, происходило последовательно с марта 2022 года, как и становление актуальной системы регулирования. Например, ряд иностранцев закрыли сделки по продаже своих активов еще весной 2022 года. Поэтому, что касается сделок с активами иностранных компаний, мультипликаторы 2023 года отражают относительно стабилизировавшуюся ситуацию на российском рынке», — прокомментировал Павел Терентьев, аналитик Advance Capital.
Одним из важных факторов роста M&A рынка стало восстановление мультипликаторов публичных компаний до докризисного уровня. Например, средние мультипликаторы EV / LTM EBITDA увеличились c 7.1x в 2022 году до 8,5x в 2023 году. В то же время этот показатель по M&A-сделкам без учета иностранных компаний вырос с 3.9х до 5.1х за тот же период.
Лидером по числу закрытых сделок остается сектор технологий, медиа и телекоммуникаций (ТМТ). В в этом сегменте в 2023 году была закрыто 146 сделок на общую сумму в $4.3 млрд. Такая высокая активность вызвана ускоренными темпами импортозамещения, широким набором мер господдержки и повышением интереса со стороны стратегических инвесторов к перспективным компаниям в данном секторе.
Недвижимость и ритейл: рекордная сумма сделок. По общей сумме закрытых за 2023 год сделок на первое и второе место вышли сектор недвижимости ($7 млрд) и ритейла ($5.5 млрд). На их долю пришлось чуть более трети всего российского рынка слияний и поглощений в 2023 году.
Также в 2023 году было закрыто три сделки, суммы которых превзошли $2 млрд. В их число вошли MBO компании «Вымпелком» в феврале, приобретение компанией «СГ-Транс» «Первой грузовой компании» в ноябре, а также покупка четырнадцати торговых центров «Мега» «Газпромбанком» у Ingka Centres в сентябре.
Массовая продажа российских активов иностранными компаниями постепенно заканчивается. Число сделок, связанных с уходом иностранных компаний с российского рынка, стало постепенно снижаться. Всего в 2023 году было закрыто 112 сделок по продаже российских активов иностранцев, что составило только 18% от всего числа сделок на российском рынке против 25% годом ранее.
